【行业动态】电力 1912丨皖苏折价新宝6合法吗符

admin 2020-01-02 20:36 新闻动态

  ◆投资建议:煤价下降对火电盈利改善明显。“基准价+上下浮动”对企业盈利影响总体可控。行业有望回归公用事业属性,估值已回落至历史低位,相对配置价值可观。建议关注全国性火电龙头

  ◆核心组合:截至2019年12月27日,银河公用事业股票池累计收益率28.37%,跑赢行业指数19.70pct。

  ◆风险提示:燃料价格大幅上涨的风险;电力需求大幅下滑的风险;上网电价下调的风险。

  1)需求端,2019年1-11月全国全社会用电量同比增长4.5%。其中,11月全社会用电量同比增长4.7%,增速比10月回落0.3个百分点。

  2)发电端,2019年11月,规模以上发电量为5890亿千瓦时,同比增长4.0%,增速与10月持平。其中,火电发电增速放缓,水电降幅扩大,核电、风电加快。

  3)成本端,随着动力煤旺季到来,电厂库存有所回落,新宝6登录登陆叠加春节临近,预计动力煤价格短期略有支撑,或将保持平稳,但不改中长期趋势下行的大方向。

  4)江苏、安徽电力交易中心分别发布2020年度电力双边直接交易成交结果,意向电量分别为2420.7亿千瓦时、984.57亿千瓦时,发电侧均价分别为0.36556元/千瓦时、0.34651元/千瓦时,价差分别为-25.4厘/千瓦时、-37.9厘/千瓦时,基本符合预期。另外,广东电力交易中心发布《关于发布2020年度双边协商交易结果的通知》,总成交电量2117.13亿千瓦时,总成交价差-47.1厘/千瓦时。我们认为,对于广东省,电力供需较为宽松,尽管此次价差较大,但在全国范围内不具有普遍参考意义。2020年综合电价下降符合国家降低企业成本的需求,但我们预计总体幅度可控,新宝6官网皖苏折价的幅度比较温和,释放了一定的积极信号,更符合全国总体的电力供需情况。

  我们认为,煤价下降对火电的盈利改善明显。“基准价+上下浮动”的市场化改革对火电企业的盈利能力影响总体可控,不宜过度悲观。行业有望逐渐回归公用事业属性,估值已经回落至历史低位,相对配置价值可观。建议关注全国性火电龙头华能国际(600011.SH)、华电国际(600027.SH);区域性火电优质标的长源电力(000966.SZ)、皖能电力(000543.SZ)等。持续推荐长江电力(600900.SH)。

  截至2019年12月27日,银河公用事业股票池累计收益率达到28.37%,跑赢电力行业指数19.70pct。

上一篇:工厂企业里面的行政管理工作有什么特点?
下一篇:【益研究】食品酿酒行业动态跟踪

猜你喜欢

手机扫一扫添加微信

13193097304